资本的安全
你首先应当考虑的是保护你的资本，以及尽可能安全地进行交易。只有—条安全稳妥的规则，愿意遵守它而且永不偏离的人，可以永保他的资金，并在每年的年末取得位居前列的增长。这条规则就是将你的资金分成十等份，而且不在任何一次交易中，拿超过你资本的十分之一或百分之十去冒险。如果你从1，000美元起步，那么你的第一笔交易就不应超过100美元，而且限制损失的方法就是下止蚀单。有10股 ，损失3个点或30美元，比有100股股票，损失300美元要好很多。只要有资本可供操作，你总能发现新的获利机会。一开始就冒巨大的 ，会使你的资本处在危险之中，而且有损你的判断力。按这条规则进行交易，即使有损失，也不会使你心神不安。
大多数交易者期待从投资买卖中获得暴利。他们从不停下来算算，如果在10至20年的时期中，每年获得25％的收益，意味着什么。从1，000美元起步，每年获利25%，10年下来就是9，313．25美元。l0，000美元按25%的年速率增长10年就是93，132．70美元。可见，如果一个人操作稳健而又不贪图暴利，那么在—段时期里积累—笔财富还是容易的。许多来华尔街的交易者都抱着在一周或—个月内将资本翻倍的念头。这是做不到的。市场的确存在一些天赐良机、此时你可以在一天、一周或—个月内嫌到一大笔钱，但是一旦你抓住了这样的机会，赚个盆钵满溢，也不必因此想入非非，臆想永远获得如此大幅的利润。要记住，市场在大多数时候是正常运动的．因此，在大多数时候你不可能获得超常的利润。许多交易者在买卖—只时从不考虑他们获利机会有多大，也从不考虑损失的可能性。这应当成为你的规则之—：当你认为不可能获得3至5个点的利润时，就不要买卖股票，除非你的止蚀单仅有1至2个点。一般来说，不值得为了获得可能3至5个点的利润，而冒损失3至5个点的。当你有机会，至少是利润大于损失的指望时，再进行交易。当你仅认为可以获利3至5个点时就不要人市，因为你可能判断失误，遭受这样大的，甚至更大的损失。最好是等到股票以某种方式穿越阻力位，而且进入了产生更大利润和更久涨势的地方。跑差价的人赚不了钱；而只能获得蝇头小利。要记住，要想获得成功，你的利润就必须永远大于损大，而且你的规则必须是减小损失，累积利润。
如何回应追加保证金的通知
你做了一笔交易，并同时存入了相应的保证金，但后来股票朝着对你不利的方向运行，而且经纪人要求追加保证金，在大多数情况下，你要做的不是存入更多的保证金，而是按市价，或回补你的空头仓位。如果你要存入更多的保证金，那么就在你的判断力好些的时候，把它用在新的或是有更好理由的交易上。十有八九，当一个交易者第一次存入保证金后，他会死捂股票，直至接到第二个甚至第三个追加保证金的通知，而且只要他还有钱就不断追加，结果在一笔交易中损失了他所方的资本。如果经纪人不得不通知你追加保证金，那么一定是有什么不对头的地方，你最好还是清仓离场。
联合帐户
只要你可以避免，就不要开联合帐户，或与他人合伙交易。当两个人共同拥有一个帐户时，他们可能会在正确的时间股票，或是在正确的时间卖空，甚至建仓的时机都是正确的，但接着麻烦就来了——在平仓时，他们很少能因获利而在时间和价格上取得—致。结果是他们在平仓时犯下错误。一个人捂住股票，因为另一个人不想退出，但是市场发生了反转，原先的交易变得对他们不利；此时，他们继续持仓，希望着获利，最终在一个以共同赢利开始的交易上受挫。让一个头脑在股市中操作并保持正确已属不易．让两个头脑保持一致并在股市中共同操作则是难上加难。两人共同取得成功的唯一途径是让一个人负责买进和放空，而另一个人专门负责下止蚀单。当他们犯错误的时候，止蚀单可以对他们两人都起到保护作用。让一个人和他的妻子开设联合帐户是个坏注意。出入市的行动应由一个人负责，这个人必须学习在一个投资买卖中如何行动，以及如何迅速地行动，而且在投机买卖中不受合伙人的影响。
交易者不愿知道什么
普通的投资者不愿听到痛苦的事实。他们需要那些迎合他们希望的东西。当他们买入一只股票后，就相信所有的消息、传闻、评论和谎言都在支撑股票上涨，但如果给他看对这只股票个利的报告，或是让人告诉他对他已经买进的股票的不利消息．他就会充耳不问。但是，只有事实才能帮助他，他也必须相信事实，而不是那些他可以构筑希望，并在后来带来损失的东西。一个交易者在犯了一次错误后会说，‘下次我不会再犯同样的错误，’但他还是重蹈覆辙，这就是为仆么我们经常在华尔街看到老羊让羔羊钻同样的胡同．步其后尘的原因。在华尔街，人们很少谈论损失这一真正的内幕。交易者无论大小，总是在把他们的利润挂在嘴上，夸大他们的成功交易，而绝口不谈他们的损失。因此，当无知的羔羊初来华尔街时，总被弄得相信在这里只可能产生利润，而不是故事的另一面，即在华尔衔曾蒙受多少损失，而这才能真正帮助他，防止他犯下同样的错误。新来的羔羊应当知道，在华尔衔没有设置止蚀单和过度交易已经是造成90％以上的失败的原因。因此，为了取得成功，他必须采用一种战胜已经导致他人破产的弱点的方法。
人的因素——最大的弱点
交易者赚钱的时候．会褒奖自己，认为自己的判断是正确的，而且全凭自已的本事。而当他赔钱的时候，就会采取一种截然个同的态度，他很少会责怪自己，或是在从自己身上找出失败的原因。他会找借口，安慰自已是因为发生了意外，再就是如果他没有听信别人的建议，本该是可以赚钱的。他会找出许多“如果”、“而且”和“但是”，而且认为这都不是他的过错。这是为什么他会再次犯错误并招致损失的原因。
投资考和交易者必须设法自救，并从自己而不是他人的身上寻找损失的原因，因为他如果不这样做，就永远不会克服自身的弱点。毕竟，是你自己的行动造成了你的损失，因为是你在进行的买卖。你必须寻找内在的原因，并加以改正。这样，你才会取得成功，而且别无它路。
交易者造成损失的主要原因之一是，他们从不自己思考，而是让别人替他们思考．或是听从别人的建议，而这些人的建议或判断并不比他们自己的好。要获得成功，你就必须自己进行调查研究。除非你从一只“羊羔”变成一名思想者，并渴求知识，否则你会重蹈所有那些羊羔的覆辙——在保证金催缴者的利斧下割肉。只有在你帮助自已的时候，别人才能帮助你，或是告诉你如何帮助自己。
我能给你世上最好的规则，以及研判股票位置的最佳方法．但你还是会因为人的因素，也就是你最大的弱点，而输掉帐户上的钱。你没能遵守规则。你凭希望和恐惧，而不是事实行事。你犹豫迟疑。你失去耐心。你仓促行动。你延误时机。你因此用人性的弱点欺骗自己，然后将损失归咎于市场。永远记住，是你自己的过错，而不是市场的行为，或市场操纵者的行为导致了你的损失，因此，你要努力遵守规则，或避免注定使你失败的投机。
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二十四条常胜规则
为了在 市场上取得成功的交易，交易者必须有明确的规则，并遵照执行。下面给出的规则是基于找个人的经验，任何人只要遵守它们就会获得成功。