权证与股指期货的区别_股票软件

怎样利用股指期货进行套期保值

  套期保值主要解决现有的 组合如何利用股指期货合约来完全规避市场下跌的系统性 问题。套期保值就是利用股指期货和现货之间走势的高度一致性和期货可以方便地做空这一特性,在一定期限内暂时完全规避市场下跌的系统性风险,以达到保值的目的。也就是说,在一定期限内确保现有股票组合市值不受整个市场下跌的影响。之所以强调在一定期限内,是因为期货合约一般都不超过一年,国际上期限最长的期货合约一般也不超过两年。股指期货在套期保值上的应用,还可以理解为现有股票组合和股指期货空头组合在一起可以产生一个无风险的资产组合,甚至可以获得无风险收益。套期保值所使用的模型如下:

    

  权证与股指期货的区别是什么?下面知识网为您介绍简析权证与股指期货的异同。

  权证和股指期货同为金融衍生产品,在某些方面较为相似。例如,权证和股指期货都有相应的标的资产,并且自身价格随标的资产价格的变化而变化;权证和股指期货都有一定的存续期,权证在到期时,价格收敛于自身的内在,而股指期货到期时,则收敛于现货的价格;权证和股指期货都具有杠杆效应等等。但权证和股指期货在很多方面又存在较大的差别。下面,我们就来比较一下权证和股指期货的差异。

  第一,二者的标的资产不同,权证的标的资产较为广泛,既可以是个股,也可以是一篮子股票、股价指数等,而股指期货的标的资产则仅限于股价指数。

  第二,权证在到期时,权证持有人可以选择行权,也可以选择放弃行权,当持有人选择行权时,权证的人有义务满足持有人的行权要求。而股指期货合约到期时,合约的双方都必须按合约要求进行。

  第三,权证和股指期货都具有杠杆效应,可以实现“以小博大”的目的,但二者杠杆的原理有本质的不同。权证的杠杆水平取决于权证价格对正股价格的敏感度,需要考虑到权证的行权价格、剩余期限、引伸波幅和行权比例等多种因素,同时波动范围也比较大。价内程度高、剩余期限长的权证有效杠杆水平较低,而价外、剩余期限较短的权证的有效杠杆水平则较高。例如我国目前绝大多数认购证处于深度价内,有效杠杆水平还不到2,而香港市场某些价外认购证的有效杠杆水平甚至可以达到几十。股指期货则是通过实行保证金制度实现投资的杠杆作用,杠杆水平较为固定。

  第四,对投资者而言,权证的交易过程中只能先买进,后,没有卖空机制。而股指期货实行双向交易机制,投资者不仅可以先,后卖出,还可以先开仓卖出股指期货合约,之后再通过平仓来了结相应的空头头寸。

  第五,权证投资者和股指期货投资者所面临的不同。对于权证来说,无论正股价格如何变化,权证的买方只承担有限的亏损,最大亏损额也只是所支付的权利金。而股指期货的交易双方权利和义务对等,盈利和亏损的空间都是无限的,另外,由于股指期货所实行的是当日无负债结算制度和保证金制度,因此要及时补足保证金,否则就有被强行平仓的风险。

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