股份公司与股票剪不断理还乱的关系_k线图

怎样分析上市公司竞争优势?

  前面我们向大家简单介绍了新股定价的一些相关内容,其中对招股说明书中所涉及的
风险因素进行了概括性介绍,今天我们将详细分析招股说明书中第二个重要内容……上市公司竞争优势和地位进行具体分析。

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  股份公司为什么要发行股票?发行股票对股份公司有何影响?

  如果在做生意之前他是向朋友借了2万元,并说好在两个月以后归还,利息5%。于是到了两个月之后,不管是赔还是赚,他都要归还2万元加上1000元利息,一共是2.1万元。

  让我们比较这两种做法的不同。在借钱的做法中,如果他的信誉好,有比较雄厚的家底,那么他朋友承担的风险就比较小,有希望得到固定的收益。而在合伙的做法中,他朋友要承担比较大的风险,但是也有可能获得比较大的收益。这就是两种投资方法的不同。

  通常我们把钱存到银行里是一种间接投资,银行把收集到的钱贷给企业,企业得到收益后归还贷款时要付出较高的利息,银行再把它的收益中的一部分作为存款利息还给存款人。企业是否能归还贷款和储户没有直接关系,这样银行承担了投资中的风险,只要银行不垮台,大家总能按时得到利息,而存款人获得的收益也就比较有限。

  直接向企业投资获得的收益可能比银行存款高,所承担的风险也就高。

  而和上面的两个例子一样,社会公众直接向企业投资也有两种方式,一种是购买公司发行的债券,另一种是购买公司发行的股票。企业债券是借钱给公司,到期公司连本带利归还。至于公司办得好坏,公司使用这笔钱是赔了还是赚了关系不大,只要公司没倒闭就要按期归还。而且一般来说企业债券的利率要比存款的利率高。而购买股票则是把这笔钱交给公司,以后共享投资的利益,也共同承担投资的风险。如果企业办得好,大家有可能得到很高的收益;企业办得不好,大家都要跟着倒霉。

  我们国家发行的公司债券通常利率比银行同期存款高,而且由于国家对公司发行债券控制很严,一般不会出问题,收益是比较可靠的。例如2003年发行的03国家电网(1)债券,期限10年,年利率4.61%,1万元在10年内可以获得4610元的利息。

  而购买股票的收益就不那么确定了,如果公司办得好,你可能得到很大的收益;而公司办得不好,你可能也遭受损失,甚至血本无归。例如投资者如果在1994年用6元多买入“中集集团”的股票,到2007年3月实际股价(算入送配股、分红等的复权价)已高达400多元,上涨了60多倍。而如果你在2000年用120多元买人“亿安股份”的股票,到2004年最低时只剩下不到7元,损失高达94%。

  从个人来讲,这两种方式各有利弊,喜欢稳妥的人愿意选择前一种方式,因为收益可靠,又不用冒什么风险;喜欢激进的人则可能愿意选择后一种方式,因为可能获得较大的收益。

  而对国家来说,直接投资自然是更为有利,因为这样既可以由整个社会来承担投资的风险,国家又能从中得到税收,有双重的好处。

配股对上市公司的影响是什么

  小张老师:常听人们说配股,但上市公司配股到底是一个什么样的过程,对公司产生什么样的影响,我该如何看待上市公司配股行为呢?

  发行股票和储蓄一样能起到筹集资金的作用,可以把社会公众手中零散的钱集中起来发挥作用,用在国家急需鼓励发展的行业上去。而公司更能从集资中得到好处,因为不管股东持有多少股票,只能将其转让买卖,而不能退股,这样由发行股票募集到的资金就成为公司的资本,而不受股东的影响。只要公司不破产倒闭,它就可以一直办下去,不会因股东的变更而变化。

  但发行股票的作用又不仅仅在于此。通过发行股票,企业实行股份制,就把企业和股东联系在一起,企业不仅要向上级负责,而且要向股东负责,要受到全体股东、全体股民以至整个社会的监督。这样可以促进企业注意改善经营,提高效益。因为企业的效益好,股票的价值就高,就起到了促进资金向好企业流动的作用。这样就使全社会都来关心经济的发展。

  发行股票为资金的组合找到了一条出路,它把人们手中闲置的、分散的资金集中起来,变成有效的生产资金,充分挖掘资金潜力,提高了资金的使用效益,推动社会生产力的发展。通过发行股票又使经济活动社会化,由大家共同来承担投资的风险。从世界各国的经验来看,股份制是市场经济的一个重要组成部分,有着强大的生命力。现在世界上各个发达国家的企业虽然各不相同,但大企业却基本上都实行股份制。我国要发展社会主义的市场经济,股份制是必由之路。

  当一个公司从普通公司转为上市公司时,发行股票通常是在已有公司的基础上进行改造,将原有公司的资产评估作价入股,原来这些资产是谁的就算谁的股份;另外根据需要再发行一部分股票。如果原来就是上市公司,也有时和新上市的公司一样采取面向社会公众发行新股的方法,称为“增发”;但更多的是采取“配股”的办法,就是将要增加的这一部分公司的股份,用比较优惠的价格出售给它的股东。例如一个公司的股票在股市上要15元才能买到,而享有配股权的股东却只要出5元就可以买到配股。假如说该公司的配股权是10配3,即每持有10股该股的股票就有权按配股价买进3股配股。如果一个股东已拥有1000股该公司的股票,那么在配股时,他就有权购买300股该股的配股股票,这样他只要交上5 x 300=1500元以后,就可以拥有1300股该公司的股票了。

  经过股份制改造的公司和以前的公司在所有制上就不一样了,我们国家有国有企业、集体所有制企业、民营企业等不同所有制的企业,而股份制公司就不是单一所有制了,它是各种所有制的混合体,各自按照其所拥有的股份而占有一定的比例。

  过去我们的国营企业、集体所有制企业,虽然说是全民所有、集体所有,但究竟每个人有多少却说不清楚。股份制企业则不同,每个人在企业中占的份额是根据股份的多少来决定的。例如在股份制公司内一切重大事项都要由股东大会来决定,而在股东大会上不是根据人数的多少,而是根据股票的多少来进行表决的。谁持的股票多,谁就有更多的发言权。所以随着股票的买卖,股权的转移,也就改变了公司的主人。在国外,一些大公司的股权往往是很分散的,所以大财团只要持有一个公司股权的百分之十几或者二十几,就掌握了这个公司的领导权。因为现代大公司的财产可以多到几百、几千亿美元,大资本家也未必有这样多的钱。而且他们并不愿意把所有的钱都放在同一个公司里。通过持有各个公司的股票,他们用同样多的钱就可以掌握更多的公司了。

  因为股票和债券不同,不用到期偿还,而且这样筹集来的资金不用付利息,只要根据公司的盈利状况来给股东以回报就可以了。所以许多公司只要有可能,就要向社会上发行股票。

  发行股票有这么大的好处,那么谁可以发行股票呢?

  在我们国家的《中华人民共和国公司法》、《股票发行与交易管理暂行条例》等一系列法规中对公司的设立、股票的发行等等都做了详细而具体的规定,例如公司要有一定的规模、公司开办的时间不能少于一定的年限、公司最近几年内要有一定的效益、公司要有一定的资本、要有合乎要求的章程、成立时还要有一定的审批手续等,这里就不一一介绍了。其基本精神就是只有达到一定规模、已经开办足够长的时间、经营又好的公司才有资格发行股票。那些经营差、入不敷出的公司当然是不许发行股票的。因为这种公司虽然也想发行股票,但有谁会愿意买他们的股票呢?不过当前社会上各种各样的公司和股票多得很,所以,我们在买股票前一定要搞清楚才行。

  一个大公司有几千、几万名职工,管理起来是很复杂的。公司通常要由股东大会、董事会、总经理、监事会等来进行管理。股东大会是公司的最高决策机构,决定有关公司的一切重大问题,并选举产生董事会和董事长以及监事会。股东大会每年召开一到几次,所有股东都有权参加,并根据股票的多少进行表决。在平时,由董事会行使其职权,负责处理公司重大经营管理事项,并负责在适当的时候召集股东大会。监事会负责监督公司的经营管理。公司的总经理以及各级部门经理则是由公司聘用,来完成公司的各项业务的。

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原始股获利幻灭

  在原始股维权律师团接待的原始股投资者中,目前还有很多持有原始股投资人在期盼着自己投资的原始股公司能够顺利上市,从而实现“投资翻番”。像哈联创、杨凌科元等公司也一再声称自己正在筹备上市,他们认为原始股投资者和他们打官司,还不如等着公司上市。但是,最近有投资者向律师团提供了一份来自江苏法院的判决书,该判决表明:公司虽然上市了,但是由于买卖的原始股违法,投资者获得收益也是很难的。

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