影响指数构成的主要因素是什么_股票配资

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  股市指数有一条线,反映着大盘的走势。看股市的人心里也有一条线,这条线反映着他们的心情的走势。投资者的心情走势与大盘走势是重合的吗?是投资者心情影响指数更多,还是大盘指数影响到投资心情更多?

    

  影响构成的主要因素是什么?影响指数构成的主要因素有哪些?下面知识网为您介绍影响指数构成的主要因素。

  影响指数构成的主要因素

  影响指数中成分股构成与权重的因素主要是成分股定期调整、临时调整、限售股计入与股价变动,其中,对指数构成与指数基金操作影响较大的因素主要是成分股定期调整与限售股计入。根据指数编制规则,180指数在每年的1月、7月第一个交易日将实施成分股的定期调整。尽管定期调整的成分股数量均不超过10%,但定期调整或多或少会对成分股权重和行业权重等产生一定影响,特别是当调入成分股中包含前期IPO的蓝筹股。

  而对于股改带来的限售股解禁,在08年2月1日之前A股市场各指数均采取实时调整原则。而根据08年1月上交所与中证指数公司联合发布的《关于调整自由流通量实施规则的公告》(2月1日起实施),限售股解禁对指数的影响由“实时影响”转为“定期影响”,限售股解禁对指数的短期冲击减小,但每半年进行一次定期调整(调整时间与成分股的定期调整同步)。

  相比规则调整前,现行的限售股计入规则可能对指数构成带来如下影响:(1)短期减弱了限售股上市流通对指数造成的冲击,维持了指数构成的相对稳定。(2)在每半年进行一次定期调整时,限售股计入指数易造成指数权重的显著变化,从而带来指数波动。(3)对于180等指数使用者(指数基金、ETF、期指)、策略分析者而言,该调整规则值得关注,可能带来一定投资或套利机会。

  新调整规则对指数基金运作的影响是,与调整前相比,调整后,由于指数短期构成比较稳定,从而指数基金日常运作时的调整成本、跟踪误差降低。但在半年定期调整前后,指数基金的调整成本、跟踪误差将上升。半年定期调整时降低各项成本与跟踪误差的关键,在于对指数权重预测准确度、以及买卖成分股的时机选择。

  从部分较大规模的指数基金的跟踪误差的变化看,07年的跟踪误差显著高于08年,原因主要是07年牛市行情中大量资金申购基金、及限售股解禁采用实时计入指数原则。08年2月1日后,限售股解禁的定期归集和成分股定期调整均定于每年1月和7月的第一个交易日,虽然定期调整前后指数基金跟踪误差有所放大,但其余交易日跟踪误差变化相对较小。

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