LOF基金净值溢价以及流动性的缺失怎么应对_股票书籍

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  应对LOF基金净值溢价以及流动性的缺失有何应对之策?

  如何应对LOF基金净值溢价以及流动性的缺失,实际操作中笔者采取动态构建的方法。期现套利中常用的方法是监测沪深300与期指的价差,当价差达到特定值时现货同时卖空期货合约,这种方法的缺点是当ETF基金的价格偏离其净值的时候,套利操作会吞噬掉部分套利利润,甚至造成亏损。

  因此,基于LOF跨市和高拟合度的特性,投资者可以通过构造指数的办法来监测套利和平仓机会。构建指数的步骤如下:

  (1)计算因子:例如,根据今年5月份以来的历史数据加权平均,计算得到沪深300指数是嘉实300基金价格的3907.5倍,3907.5即为计算因子;

  (2)动态计算指数:用嘉实300基金在二级市场上任一时刻的价格乘以3907.5即是计算得到的模拟沪深300指数;(3)监测套利指数:通过建构的模拟沪深300指数与股指期货的价差作为判断套利机会的标准。因为每个人计算得到因子不同,所以同一时刻每个人的价差也都不一样。通过这种方法不仅能够更精确地捕捉套利和平仓机会,避免交易型基金净值溢价产生的利润侵蚀,而且可以避免与其他套利投资者发生“扎堆套利”。

  LOF基金套利是期现套利的新思路,虽然目前仍然存在着流动性不足以及净值溢价等缺点,但随着基金交易量的增加,LOF基金或将成为期现套利的主力军。

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