分级A有什么特点与投资策略?分级A的特点和投资策略是什么?_解版

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  分级A有什么特点与投资策略?分级A的特点和投资策略是什么?  股票资源馆小编为您提供分级A有什么特点与投资策略相关讯息

  分级A属于低高收益的债性品种,是安置牛市退出资金的好去处。最近一直在研究分级A,现在把经验拿出来分享,请大家指正。

  一、分级A的风险

  下折保证了分级A本金和收益不至于损失,安全性很高。流行的观点认为,分级A的安全性相当于AA级企业债,但我认为并非如此。尽管可能性很小,AA级企业债仍会面临企业破产,债券本金损失的风险。但由于分级基金是托管于基金公司,类似于银行存款,即便基金公司倒闭,托管的资金仍不会损失,最多是被清算。我认为,分级A的安全性与AAA级企业债和国债相当,属于稳赚不赔的生意。

  二、分级A的收益

  持有分级A的收益主要来自三部分。

  1、利息收入。分级A一般规定利率为一年定存利率加上一个固定数值(一般在3%--5%之间),这就使得A类具有浮息债的一些特点。现在处于降息,对约定的固定利率高的分级基金越有利。关于降息对分级基金的影响,我认为总体上是正面的,具体的论证方法,见文后链接,文中的观点我基本赞同。

  2、利差收益。大部分分级A在二级市场交易,由于有套利盘和B份额的影响,分级A的价格并不稳定,有时会出现A类隐含收益率大幅高于市场无风险收益率的情况。这种情况叫做A类的黄金坑。此时分级A,长期持有能享受极高的无风险收益,短期A类价格可能上涨,绝对是天上掉下来的馅饼。

  3、下折收益。分级A折溢价率对下折收益有着决定性的影响。折价的A类,在下折中会有额外收益;溢价的A类,在下折中会有损失。

  在购买分级基金的时候,是否应该考虑下折的收益,大家的看法不一致。一派认为,下折相当于中彩票,不知道什么时候会发生,保守的投资者不应将其考虑在内;另一派认为,尽管下折相当于中彩票,但长期来看,是必然发生的。即便几年后才下折,也只不过是将下折的收益分摊到之前的几年中而已。我是支持后者的观点的,其中涉及到的问题很多,大家感兴趣的话可以看后面附注的第四篇文章,写的非常精彩。

  三、现在买入分级A的策略

  我只提供自己的策略,供大家参考。

  我的策略重点在于抓住股市崩盘后A类下折的机会。策略基于一下假设:1、这次牛市是快牛疯牛,大概率会在两年之内结束。到时,大部分分级A必将下折。2、目前大部分分级A的隐含收益率高于市场无风险收益率,可以享受估值修复收益。
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