怎样看待中报业绩_股票网

股票的基本面分析怎么进行

  
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  怎样看待中报业绩?如何看待中报业绩?

  最受关注的是资产安全性、业绩增长能力。对于一般上市公司来说,个人认为业绩增长能力比资产安全性更重要(当然如果是做企业并购,那么就要反过来了)。因为上市公司从正常交易到ST再到退市有一个过程,如果不是做ST类,上市公司的资产结构一般不至于出现突然性的资不抵债破产现象,最起码目前还没有出现过这样的案例;而整个市场的投资逻辑还是围绕着业绩展开的,所以业绩是各种投资逻辑的根基。例如当一个上市公司有利好(资产重组、增发扩产等),市场往往会借此机会炒作一番,但随后要看业绩是否能够兑现,如果业绩迟迟不能兑现,自然一切炒作就被逐一揭穿,股价回落就是必然。

  我们一般把业绩增长30%~50%甚至更高的现象列入一个基本观察对象。在观察中重点要看业绩增长的原因。

  扣除非主营业务收入之后东方钽业仍能维持业绩增长,明显比顺鑫农业更有实质性的业绩增长内涵。

  还有一种现象需要注意:有些公司中报业绩增长的主要根基还是在一季报上。  下面我们从动力来源的角度来观察公司的中报业绩。

  利润=收入×利润率=销量×(售价-成本)

  从这个逻辑不难看出,利润增长主要来自销量和利润率(售价-成本)。今年中报中不少化工、水泥企业业绩预增,其主要原因就是产品售价上涨。对于这一类公司的业绩预增我们要持怀疑的态度进行分析。

  对于这种行业变动引发公司业绩波动的公司,相应的投资策略是在景气度最高、对应市盈率最低时考虑逢高;在行业不景气、市盈率高甚至为负时,通过行业分析及市净率分析逢低。

  对于产品价格引发业绩增长的,我比较偏爱“小荷才露尖尖角”的状态,即业绩增幅在20%~50%之间,最好不要超过100%。例如兴化股份(002109,股吧)(002109.SZ)中报快报利润7406万元,同比增长38.78%,其业绩增长的原因是“主导产品的产销量增加,销售价格上升所致”。这样的业绩增长更为踏实。

  总的来说,看中报业绩增长首先要看是主业增长还是非主业增长,主业增长是第一位的;其次就是要分析主业增长的动力是源自于产能扩张还是利润率扩大:最好的搭配组合是产能扩张同时利润率扩大,其次是产能扩张利润率维持,最后是产能维持利润率扩大。尤其是要分析利润率扩大是什么原因造成的,如果是产品价格导致的,那么产品价格的变化则直接关系着股价的波动。

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