如何巧用“护城河”理论赚钱_股旁网

如何寻找企业的护城河

  
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  关于好公司好的标准,一直以“选股精准、业绩长期领先”著称的东方红资产管理团队有自己的一套评价体系,他们认为好公司至少应该满足三个标准:一、产品的市场空间是否足够大;二、是否拥有可支配高速成长的商业模式;三、是否具有与同类企业相区别的无形资产。

  前两点不难理解,最后一点则与《巴菲特的护城河》中的“护城河”理论不谋而合。巴菲特认为,要了解一家公司是否拥有护城河,首先要检查以往的资本回报率,超群的资本回报率意味着企业有可能拥有护城河。

  如果一家公司已具有超群的资本回报率,同时还拥有无形资产、客户转换成本、网络效应、成本优势等四种结构性竞争优势中的任一一种,那么就可能成为要寻找的拥有自身坚实护城河的好公司。其中,以转换成本为例,书中写道:选择不同品牌的牙膏易如反掌,而更换银行账户却是件麻烦而痛苦的事,彻底更换企业数据库和财务软件更是如此,用户巨大的转换成本就是绩优公司的护城河。

  寻找到拥有以上特质的好公司,若再以合理或较低的价格,那么获得超额收益的几率将倍增。展望今年的A股市场,市场普遍认为仍将以震荡为主,一些估值较低的好公司将凸显投资机会。巧用巴菲特的“护城河”理论,寻找到那些被低估的品种,能帮您轻松赢得2011年的投资机会,站着把钱赚啦!

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