短期偿债能力看流动比率
短期偿债能力看流动比率
存货周转率衡量经营效率的试金石
主持人：存货周转率是衡量上市公司资产管理能力高低的一个重要。通过这个指标中，人们能看到企业的产品从购入原材料、投入生产、销售回收等各个环节的管理状况，成为企业资产运作效率的直接体现。这期，我们请证券界资深人士张红记先生来介绍一下这个指标的运用。
北京海淀区股民何先生：存货周转率如何计算？
张红记：存货周转率有两种表现形式——存货周转次数和存货周转天数。具体计算如下：
存货周转次数＝主营业务成本／存货平均余额＝主营业务成本／（期初存货＋期末存货）／2�
存货平均周转天数＝（存货平均余额／主营业务成本）×365＝365／存货周转次数
北京丰台区股民赵女士：存货周转率是不是越高越好？
张红记：一般来说，存货周转率越高越好。因为存货会占用企业大量的流动资金，如果能够将这部分资金解放出来投入到其他领域，如扩充生产线，对外投资，无疑会创造出更多的。
另外，通过对这个指标的纵向比较（上市公司历年的存货周转率）也能在一定程度上显示出该上市公司主要产品在市场上的销售情况，如果这个指标变高，则说明生产、销售形式看好，生产出的东西能够立刻去。我们常常说某企业效益好不好，能从工厂门口排队拉货的车上看出来，就是这个道理。
当然，这个指标也并非越高越好，我们知道存货既包括原材料、半成品，又包括产成品。从原材料方面来讲，如果存货过低，企业在接到大订单时会出现没米下锅的局面，而从成品的角度来讲，适当的库存可以应对市场上可能出现的突发性需求，不会因为手中一时无货而错失商机。
北京海淀区股民刘女士：如何通过存货周转率来分析上市公司？
张红记：上面我提到了这个指标的一般运用，下面再说说它的使用技巧。有次我在分析上市公司财务的时候发现了一个有趣的现象，上海某国有集团公司在股市上有三四家上市公司，这些上市公司都有个共同特点，就是流动资产比例特别高，平均达到70%，而其中存货和应收账款又在流动资产中占据了绝大部分。
这是一个大股东挪用上市公司资金的典型例子。由于大股东和上市公司都是电子仪表生产企业，大股东利用上市公司的资金来为自己的全资子公司购买生产原料，体现在报表上就是上市公司的存货增加，在主营成本一定的情况下，其存货周转率下降。所以，投资者在分析这个指标的时候，最好与同行业的其他上市公司相比较，也就是横向对比时才能发现一些端倪。
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