“四招”助你轻松读年报_股票公式

关注财务报表“附注”

  财务报表是公司最主要的财务信息,人们通过对财务报表的阅读和理解来了解一个公司的偿债能力和经营情况。但由于大部分财务报表的使用者是非财务专业人士,目前面临执行新企业会计准则而导致公司财务报表的重大变化,迫切需要找到好的方法去看懂财务报表。财务报表附注是财务报告的重要组成部分,也是财务报表使用者阅读理解财务报表的重要工具。

    

  面对冗长的年报,新入市的投资者从哪些方面入手,才能做到事半功倍呢?

  抓住五大重点

  一般情况下,上市公司季报只是一个很简略的经营报告,报告当中经营业绩的数据并没有经过会计师事务所的审计,不排除部分公司有一定的水分。而年报是会计师事务所按照上市公司会计准则进行核算审计过,真实性、准确性相对较高。所以,要真实衡量一家上市公司的经营状况,研读年报十分必要。

  不过,年报篇幅较长,投资者难以做到对每份年报的所有内容都通读一遍。但年报中的会计数据和业务数据、股本变动及持股情况、董事会报告、重要事项以及财务报告都是非常重要的内容,对于这些重点部分,投资者应该认真研读。另外,上市公司对新会计准则的采用情况以及由此引起的资产变化、年报分配等,投资者也应该下工夫研读。

  看清真实“盈利”

  对上市公司会计数据和业务数据,不能只看净利润、每股收益,更不能就以此作为投资的重要参考依据。投资者必须了解上市公司的利润构成,尤其是主营业务利润所占比例。如果一家上市公司每股收益较高,主营业务利润又占较高比例,并且每股现金流量金额又与每股收益相比差距不大,那么,从财务的角度讲,应是一家较好的上市公司。,如果在一家公司的利润构成中,主营业务所占比例较低,而投资收益和其他一次性收益占的比重很大,同时,每股现金流量金额又与每股收益相比差距很大,那么,投资者一定要注意了,因为这样的公司业绩增长持续性难以保证,而且现金流不足,应收款过高,容易出现问题。

  另外,业绩大幅增长的上市公司,可能会吸引投资者因过去的业绩而盲目追涨,从而产生高位套牢的局面,投资者也要谨慎。

  辩证看待“巨亏”

  以往许多牛股往往是那些ST股、题材股、重组股,而不是市场人所共知的白马股。这就提醒投资者,在读年报时,不能只关注一些市场上人人皆知的“绩优”上市公司,而忽视一些亏损、特别是“巨亏”公司的投机价值。分析人士认为,即使是“巨亏”公司也往往有较好投机机会。特别是那些一次性清理公司历年包袱、轻装上阵的亏损公司就更要关注。因为,年报的亏损一是反映过去,二是已经通过业绩预亏提前释放了,三是年报亮相之际便是利空出尽之时。

  事实上,买就是买预期,好上市公司的以往业绩只代表过去,而这些公司能否继续保持这么高的成长速度,不得而知。相反,一些业绩在低位的公司,股价处在较低位置,不排除公司在重组情况下,业绩出现爆发式增长。

  警惕五大陷阱

  有市场人士认为,分析年报时,还要学会去伪存真,认清有些公司年报中存在的“陷阱”。

  ——销售利润率陷阱。如果公司经营上无重大变化,它的销售利润率应该是相对稳定的。如果报告期内的销售利润率变动较大,则表明公司有可能少计或多计费用,从而导致账面利润增加或减少。

  ——应收款项目陷阱。如有些公司将给销售网的回扣费用计入应收款科目,使利润虚增。

  ——坏账准备陷阱。有些应收账款由于多种原因,长期无法收回;账龄越长,风险越大。由于我国坏账准备金低,如果收不回来的账款过多,对公司的利润影响将非常大。

  ——折旧陷阱。这是上市公司大有文章可做的地方。有的在建工程完工后不转成固定资产,公司也就免提折旧,有的不按重置后的固定资产提取折旧,有的甚至降低折旧率,这些都会虚增公司的利润。

  ——退税收入。有的退税收入不是按规定计入资本公积,而是计入盈利;有的是将退税期后推,这都会导致当期利润失实。

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