风格指数如何影响风格投资_股票公式大全

人为操纵因素对股价有何影响

  
人为操纵因素对股价有何影响?

    

  风格如何影响风格投资?

  风格投资兴起于20世纪70年代,其产生的内在动因是对资产和收益来源的探索。自Sharpe(1964)、Linter(1965)和Black(1972)提出资产定价模型以来,CAPM模型已然成为人们考虑平均收益和风险的主要方式。实证研究表明,市场因素并不能充分解释资产的风险和收益来源。Banz(1981)、Fama和French(1992)等在内的大量学者从P/E、市值(ME)、账面市值比(BE/ME)方面解释了回报率的差异,上述研究不仅是对CAPM中未能反映的风险因素的补偿,同时也奠定了风格投资的基础。20世纪80年代以来,美国大量基金经理开始基于风格理论投资。为了方便投资者使用这些特征进行资产配置,主流指数编制机构编制了风格指数。

  风格指数反映了具有某些共同市场特征的股票价格变化,为不同偏好的投资者提供了不同风险收益特征的成长指数和指数,从全新角度对市场进行了解析。因此风格指数诞生后迅速成为指数体系中的主流类别,与规模、行业、主题、策略等共同构成了股票类指数的五大基础类别,并成为投资者在最优资产配置过程中管理风格敞口的重要投资标的。早在1995年,美国就推出了以S&P 500成长和价值指数为标的的股指期货。而近年来风格指数金融产品,尤其是风格ETF呈现了快速的增长。目前美国市场风格ETF超过90只,资产总额近850亿美元,分别占美国全部ETF的8.4%和8.8%。

  由于风格指数能够提供轮动的风险收益,并实现了对宽基指数的进一步优化,国内市场风格投资的实践也迅速扩展。为了顺应市场发展需要,自2007年以来,中证指数公司陆续推出了一系列基于核心指数的风格指数,如沪深300、上证180、上证380、上证全指的成长指数和价值指数,相对成长和相对价值指数。其中,成长指数基于主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率三个成长因子进行编制,价值指数基于股息收益率、每股净资产与价格比率、每股净现金流与价格比率、每股收益与价格比率四个价值因子进行编制,成长因子和价值因子的选取贯彻了风格投资的经典理念。从指数表现来看,以上证180成长和上证180价值指数为例,在2005-2012年,上证180成长指数累计上涨167%,上证180价值指数累计上涨158%,均高于同期的上证180指数的133%,体现了风格指数相对宽基指数的优化属性。从估值水平来看,2012年4月17日上证180指数滚动市盈率为10.67,而上证180成长和上证180价值指数的滚动市盈率分别为9.43和9.16,体现了成长和价值指数不同的风险特征。

  成长和价值是投资界一个永不落幕的话题,风格指数也将随着市场的变化而不断发展。以上证180价值ETF和成长ETF为代表的风格指数基金产品将会发挥越来越重要的作用,成为投资者改善业绩、控制风险的重要工具

  更多风格指数与风格投资知识请关注股票资源馆

(股票资源馆lixiangluntan.com)

【股票资源馆】让数据触手可得!专业和谐破解高端炒股软件!

是国内最好的股票软件、股票公式指标、股票书籍下载网站;提供最全面的股票知识、炒股教程、黑马股票、股票资讯、期货外汇等给大家在线参考学习。

政治因素对股价的影响主要表现在哪些方面

  
政治因素对股价的影响主要表现在哪些方面?

大智慧策略终端/职业股民首选分析软件:支持ACE数据,支持L2行情全推数据,支持股票池,超赢数据,价格低廉,支持月季费年费。:

下载地址:https://share.weiyun.com/SJz4DKgX