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当前正是布局超跌股的好时候
近一个月来，市场指数出现了明显的回调，市场风险偏好大为降低。与此同时，年初以来的两极分化态势愈发明显，以家电、白酒、电子、新能源汽车上游产业链为代表的低估值稳定增长的品种获得资金的青睐，创出新高，而大部分中小市值股票因缺乏业绩支撑而持续大幅下跌。我们认为，随着货币政策转向中性，整体上证指数会在3000点-3300点的区间波动，配置上将以稳定增长的行业白马龙头股加上未来两三年景气行业板块为主，而市场近期抱团白马股的现象也体现了在不确定环境下市场对于确定性增长的追逐。 近一个月来，市场指数出现了{股票资源馆:www.lixiangluntan.com专业和谐高端炒股软件--公式编写交流--加QQ751161480--}
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市场不佳恰是反思和质疑的好时点。过去一周，围绕着一只中部地区背景的量化基金，各方面展开了热议。
热议的焦点是业绩。
参与热议的人士称，前述的基金此前业绩非常出色，曾经达到半年净值增长100%以上的纪录。但在过去六个月，该基金净值回撤了30%以上，明显和此前的亮眼表现不同。一些人士推测，导致净值回撤的原因与该基金专注于小市值成长股投资有关。这类个股此前表现亮眼，但在去年11月后就一路走低，而这与相关量化基金的净值曲线高度相似。
一些激进的观点甚至认为，上述量化基金此前的盈利表现相当程度上来自于其“市值因子”权重过高。这种较为冒险的策略，导致了如今净值大幅回撤。甚至有人质疑量化基金“不透明”的模型黑箱，是否真的如市场宣传的那么有效，市场上对于量化产品的推崇是否过头了？
不可否认，量化投资近一年来遇到了考验。一方面，市场环境大幅变化，市场融资成本明显提高，对于部分较简单的量化策略造成了考验；另一方面，经历了一段时间的市场沉淀，前期鱼龙混杂的量化市场也到了激浊扬清的时点。
因此，在这个时点，来关注一下内地量化投资的考验很有必要。
首先，必须肯定，量化投资是一个成熟的投资策略。在海外，量化投资是一个受托资产达数万亿美元的大型资管产品门类。几乎所有大型资产管理公司都有量化类产品。这本身说明，好的量化投资是很有价值的，是可以为持有人创造价值的。
其次，也必须承认，内地的量化产品市场鱼龙混杂、良莠不齐，且经常出现虚假、过度宣传。这一方面是因为量化投资自身隐蔽且复杂的产品特点。当“模型黑箱”遍布行业上下，较大的信息不对称自然让市场里的“南郭先生”有了生存空间。另一方面，A股市场近年来并不景气，庞大的理财资金需要有资金容量的可信任的资管产品，而陌生且看上去高大上的量化产品符合这个需求，也成了销售渠道力推的产品种类。
其三，未来内地的量化市场必然会进入梳理、筛选的阶段。总体上看，策略成熟、风险控制有力、能经受市场考验的量化产品会有更好的发展。另一方面，那些策略比较粗糙、理念较为单薄、依靠宣传和销售驱动的产品则将会被逐步发现，并最终被淘汰。
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壳投资思路要改变
壳终还是跌下来一大截，虽不能说是到了终点，但可以说到了阶段性低位，这主要由于政策和监管的巨大变化造成的。还在用老思维搏杀，怕是危险性多于机会。为什么会这样：一是需求少了。IPO加快，为的是解决待发新股的堰塞湖，壳的上市资源因此不再那么稀缺，壳价值下降，有的壳可能会很久徘徊于微利亏损的暂停边缘。二是中间商少了。重组和增发政策更加严厉，以往的运作壳手段已不奏效，其中的暴利也不比从前，壳掮客队伍也自然缩减。三是库存多了。IPO上市的越来越多，许多都是包装上市，再加监管层为了疏解IPO存量而功利性快发滥{股票资源馆:www.lixiangluntan.com专业和谐高端炒股软件--公式编写交流--加QQ751161480--}